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2006年中级会计职称考试 《财务管理》第十二章 财务分析 历年考题解析
历年考题解析
近三年题型分值分布情况
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（一）单项选择题
1、用于评价企业盈利能力的总资产报酬率指标中的“报酬”是指（ ）。（2002年）
A．息税前利润
B．营业利润
C．利润总额
D．净利润
[答案]A
[解析]总资产报酬率＝（利润总额＋利息支出）／（平均资产总额）＝（息税前利润）／（平均资产总额），因此，总资产报酬率指标中的“报酬”是指息税前利润。
2、企业大量增加速动资产可能导致的结果是（ ）。（2003年）
A．减少财务风险
B．增加资金的机会成本
C．增加财务风险
D．提高流动资产的收益率
[答案]B
[解析]企业大量增加速动资产可能导致现金和应收账款占用过多而大大增加企业的机会成本。
3、下列各项中，不会影响流动比率的业务是（ ）。（2003年）
A．用现金购买短期债券
B．现金购买固定资产
C．用存货进行对外长期投资
D．从银行取得长期借款
[答案]A
[解析]现金购买固定资产、用存货进行对外长期投资会导致流动资产减少，流动比率降低；从银行取得长期借款会导致流动资产增加，流动比率提高；用现金购买短期债券，流动资产不变，流动负债也不变，因此不会影响流动比率。
4、下列各项中，可能导致企业资产负债率变化的经济业务是（ ）。（2003年）
A．收回应收账款
B．用现金购买债券
C．接受所有者投资转入的固定资产
D．以固定资产对外投资（按账面价值作价）
[答案]C
[解析]收回应收账款、用现金购买债券和以固定资产对外投资（按账面价值作价）资产总额不变，负债总额也不变，所以，资产负债率不变。接受所有者投资转入的固定资产会引起资产和所有者权益同时增加，负债占总资产的相对比例在减少，即资产负债率下降。
5、某企业2003年主营业务收入净额为36000万元，流动资产平均余额为4000万元，固定资产平均余额为8000万元。假定没有其他资产，则该企业2003年的总资产周转率为（ ）。（2004年）
A．3.0
B．3.4
C．2.9
D．3.2
[答案]A
[解析]总资产周转率＝主营业务收入净额/平均资产总额，本题中“假定没有其他资产”，所以平均资产总额＝流动资产平均余额＋固定资产平均余额，所以2003年的总资产周转率＝主营业务收入净额/（流动资产平均余额＋固定资产平均余额）＝36000/（4000＋8000）＝3.0。
6、在杜邦财务分析体系中，综合性最强的财务比率是（ ）。（2004年）
A．净资产收益率
B．总资产净利率
C．总资产周转率
D．营业净利率
[答案]A
[解析]在杜邦财务分析体系中净资产收益率＝总资产净利率×权益乘数＝营业净利率×总资产周转率×权益乘数，由此可知在杜邦财务分析体系中净资产收益率是一个综合性最强的财务比率，是杜邦系统的核心。
7、如果流动负债小于流动资产，则期末以现金偿付一笔短期借款所导致的结果是（ ）。（2005年）
A. 营运资金减少
B. 营运资金增加
C. 流动比率降低
D. 流动比率提高
[答案]D
[解析]流动负债小于流动资产，假设流动资产是300万元，流动负债是200万元，即流动比率是1.5，期末以现金100万元偿付一笔短期借款，则流动资产变为200万元，流动负债变为100万元，所以流动比率变为2（增大）。原营运资金＝300－200＝100万元，变化后的营运资金＝200－100＝100万元（不变）。
8、下列各项展开式中不等于每股收益的是（ ）。 （2005年）
A. 总资产收益率×平均每股净资产
B. 股东权益收益率×平均每股净资产
C. 总资产收益率×权益乘数×平均每股净资产
D. 主营业务收入净利率×总资产周转率×权益乘数×平均每股净资产
[答案]A
[解析]每股收益＝股东权益收益率×平均每股净资产
＝总资产收益率×权益乘数×平均每股净资产
＝主营业务收入净利率×总资产周转率×权益乘数×平均每股净资产
（二）多项选择题
1、下列各项中，可能直接影响企业净资产收益率指标的措施有（ ）。（2003年）
A．提高营业净利率
B．提高资产负债率
C．提高总资产周转率
D．提高流动比率
[答案]ABC
[解析]根据杜邦财务分析体系：净资产收益率=营业净利率×资产周转率×权益乘数
从公式中看，决定净资产收益率高低的直接因素有三个方面：营业净利率、资产周转率和权益乘数。而提高资产负债率，即意味着提高权益乘数。
2、下列各项中，与净资产收益率密切相关的有（ ）。（2005年）
A. 主营业务净利率
B. 总资产周转率
C. 总资产增长率
D. 权益乘数
[答案]ABD
[解析]净资产收益率＝主营业务净利率×总资产周转率×权益乘数。
（三）判断题
1、权益乘数的高低取决于企业的资金结构；资产负债率越高，权益乘数越高，财务风险越大。（ ）（2003年）
[答案]√
[解析]权益乘数的高低取决于企业的资金结构；资产负债率越高，权益乘数越高，财务风险越大。
2、市盈率是评价上市公司盈利能力的指标，它反映投资者愿意对公司每股净利润支付的价格。（ ）（2005年）
[答案]√
[解析]市盈率是上市公司普通股每股市价相当于每股收益的倍数，它是评价上市公司盈利能力的指标，反映投资者愿意对公司每股净利润支付的价格。
（四）计算分析题
1、已知某公司2001年会计报表的有关资料如下：
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要求：
（1）计算杜邦财务分析体系中的下列指标（凡计算指标涉及资产负债表项目数据的，均按平均数计算）：
①净资产收益率；
②总资产净利率（保留三位小数）；
③主营业务净利率；
④总资产周转率（保留三位小数）；
⑤权益乘数。
（2）用文字列出净资产收益率与上述其他各项指标之间的关系式，并用本题数据加以验证。（2002年）
[答案]
（1）①净资产收益率＝500/[(3500+4000)/2]=13.33％
②总资产净利率＝500/[(8000+10000)/2]=5.556%
③主营业务净利率＝500/20000=2.5%
④总资产周转率＝20000/[(8000+10000)/2]=2.222
⑤权益乘数＝[(8000+10000)/2]/[(3500+4000)/2]=2.4
（2）净资产收益率＝主营业务净利率×总资产周转率×权益乘数＝2.5×2.222×2.4＝13.33％
2、已知：某企业上年主营业务收入净额为6900万元，全部资产平均余额为2760万元，流动资产平均余额为1104万元；本年主营业务收入净额为7938万元，全部资产平均余额为2940万元，流动资产平均余额为1323万元。
要求：
(1)计算上年与本年的全部资产周转率（次）、流动资产周转率（次）和资产结构（流动资产占全部资产的百分比）。
(2)运用差额分析法计算流动资产周转率与资产结构变动对全部资产周转率的影响。（2003年）
[答案]
（1）有关指标计算如下:
上年全部资产周转率=6900/2760=2.5（次）
本年全部资产周转率=7938/2940=2.7（次）
上年流动资产周转率=6900/1104=6.25（次）
本年流动资产周转率=7938/1323=6（次）
上年流动资产占全部资产的百分比=1104/2760=40%
本年流动资产占全部资产的百分比=1323/2940=45%
（2）流动资产周转率与资产结构变动对全部资产周转率的影响计算如下:
流动资产周转率变动的影响=(6.0-6.25)×40%=-0.1(次)
资产结构变动影响=6.0×(45%-40%)=0.3(次)
（五）综合题
1、已知：MT公司2000年初所有者权益总额为1500万元，该年的资本保值增值率为125%(该年度没有出现引起所有者权益变化的客观因素)，2003年年初负债总额为4000万元，所有者权益是负债的1.5倍，该年的资本积累率为150%，年末资产负债率为0.25，负债的平均利率为10%，全年固定成本总额为975万元，净利润为1005万元，适用的企业所得税税率为33%。
要求：根据上述资料，计算MT公司的下列指标：(1)2000年年末的所有者权益总额。(2)2003年年初的所有者权益总额。(3)2003年年初的资产负债率。(4)2003年年末的所有者权益总额和负债总额。(5)2003年年末的产权比率。(6)2003年的所有者权益平均余额和负债平均余额。(7)2003年的息税前利润(8)2003年总资产报酬率(9)2003年已获利息倍数(10)2004年经营杠杆系数、财务杠杆系数和复合杠杆系数(11)2000年年末－2003年年末的三年资本平均增长率（2004年，10分）
[答案]
(1)2000年年末的所有者权益总额=1500×125%=1875万元
(2)2003年年初的所有者权益总额=4000×1.5=6000万元
(3)2003年年初的资产负债率4000/(4000+6000)=40%
(4)2003年年末的所有者权益总额和负债总额
资本积累率=(年末所有者权益-6000)/6000=150% 年末所有者权益=15000万元
资产负债率=负债总额/(15000+负债总额)=0.25 负债总额=5000万元
(5)2003年年末的产权比率=5000/15000=33.33%
(6)2003年的所有者权益平均余额和负债平均余额
所有者权益平均余额=(6000+15000)/2=10500万元
负债平均余额=(4000+5000)/2=4500万元
(7)2003年的息税前利润1005/(1-33%)+4500×10%=1950万元
(8)2003年总资产报酬率=1950/(10500+4500)=13%
(9)2003年已获利息倍数=1950/4500×10%=4.33
(10)2004年经营杠杆系数、财务杠杆系数和复合杠杆系数
DOL=(1950+975)/1950=1.5
DFL=1950/(1950-4500×10%)=1.3
DCL=1.5×1.3=1.95
(11)2000年年末－2003年年末的三年资本平均增长率
三年资本平均增长率＝（
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2、某企业 2004年12月31日的资产负债表（简表）如下：
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该企业2004年的主营业务收入净额为6000万元，主营业务净利率为10%，净利润的50%分配给投资者。预计2005年主营业务收入净额比上年增长25%，为此需要增加固定资产200万元，增加无形资产100万元，根据有关情况分析，企业流动资产项目和流动负债项目将随主营业务收入同比例增减。
假定该企业2005年的主营业务净利率和利润分配政策与上年保持一致，该年度长期借款不发生变化；2005年年末固定资产净值和无形资产合计为2700万元。2005年企业需要增加对外筹集的资金由投资者增加投入解决。
要求：
（1）计算2005年需要增加的营运资金额。
（2）预测2005年需要增加对外筹集的资金额（不考虑计提法定盈余公积的因素；以前年度的留存收益均已有指定用途）。
（3）预测2005年末的流动资产额、流动负债额、资产总额、负债总额和所有者权益总额。
（4）预测2005年的速动比率和产权比率。
（5）预测2005年的流动资产周转次数和总资产周转次数。
（6）预测2005年的净资产收益率。
（7）预测2005年的资本积累率和总资产增长率。 （2005年）
[答案]
（1）变动资产销售百分比＝（300＋900＋1800）/6000＝50%
变动负债销售百分比＝（300＋600）/6000＝15%
2005年需要增加的营运资金额＝6000×25%×（50%－15%）＝525（万元）
（2）2005年需要增加对外筹集的资金额＝525＋200＋100－6000×（1＋25%）×10%×（1－50%）＝450（万元）
（3）2005年末的流动资产＝（300＋900＋1800）×（1＋25%）＝3750（万元）
2005年末的流动负债＝（300＋600）×（1＋25%）＝1125（万元）
2005年末的资产总额＝5400＋200＋100＋（300＋900＋1800）×25%＝6450（万元）
（上式中“200＋100”是指长期资产的增加额；“（300＋900＋1800）×25%”是指流动资产的增加额）
因为题目中说明企业需要增加对外筹集的资金由投资者增加投入解决，所以长期负债不变，即2005年末的负债总额＝2700＋1125＝3825（万元）
2005年末的所有者权益总额＝资产总额－负债总额＝6450－3825＝2625（万元）
（4）05年的速动比率＝速动资产/流动负债×100%＝（300＋900）×（1＋25%）/[（300＋600）×（1＋25%）]×100%＝133.33%
05年的产权比率＝负债总额/所有者权益总额×100%＝3825/2625×100%＝145.71%
（5）05年初的流动资产＝300＋900＋1800＝3000（万元）
05年的流动资产周转次数＝6000×（1＋25%）/[（3000＋3750）/2]＝2.22（次）
05年的总资产周转次数＝6000×（1＋25%）/[（5400＋6450）/2]＝1.27（次）
（6）2005年的净资产收益率＝6000×（1＋25%）×10%/[（1200＋600＋2625）/2]×100%＝33.90%
（7）2005年的资本积累率＝（2625－1800）/1800×100%＝45.83%
2005年的总资产增长率＝（6450－5400）/5400×100%＝19.44%
